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  1. Pubblicazioni

Leverage and Interest Rates

Altro Prodotto di Ricerca
Data di Pubblicazione:
2023
Abstract:
We study the sensitivity of optimal leverage to the level of the risk-free interest rate. Our trade-off model implies a heterogeneous response depending on the presence of a sponsor backing company debt. A highly-leveraged, backed company optimally increases debt when interest rates fall, while a company without a sponsor reduces it despite having lower initial leverage. This heterogeneity implies divergent bankruptcy probability and recovery-upondefault, in the same interest rate scenarios, for the two company types. We also show that a lower risk-free rate reduces the sponsor’s incentive to issue debt. JEL Classification: G32, H32, L32
Tipologia CRIS:
07P-Working Paper
Keywords:
capital structure, tax-bankruptcy trade-off, default, LBO, subsidiaries, securitization, restructurings, risk transfer
Elenco autori:
Giovanna Nicodano; Luca Regis
Autori di Ateneo:
NICODANO Giovanna
REGIS Luca
Link alla scheda completa:
https://iris.unito.it/handle/2318/1917370
Pubblicato in:
CARLO ALBERTO NOTEBOOKS
Series
  • Dati Generali
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Dati Generali

URL

https://www.carloalberto.org/wp-content/uploads/2023/02/no.692.pdf

Aree Di Ricerca

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